મેના ન્યૂઝવાયર , ન્યુ યોર્ક : સોના અને ચાંદીના ભાવમાં તીવ્ર, અવ્યવસ્થિત વેચવાલી સાથે ઘટાડો થયો હતો, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓમાં અંદાજિત $7 ટ્રિલિયનનું મૂલ્ય ધોવાઈ ગયું હતું, કારણ કે રેકોર્ડ-સેટિંગ રેલીએ ફરજિયાત લિક્વિડેશન, માર્જિન દબાણ અને મજબૂત યુએસ ડોલરને સ્થાન આપ્યું હતું. આ ઘટાડો કોમોડિટીઝ અને વૈશ્વિક ઇક્વિટીમાં પ્રતિબિંબિત થયો હતો, જે દર્શાવે છે કે રક્ષણાત્મક હોલ્ડિંગ તરીકે ઉપયોગમાં લેવાતા બજારોમાં પણ લિવરેજ્ડ પોઝિશન કેટલી ઝડપથી આરામ કરી શકે છે.
શુક્રવાર, ૩૦ જાન્યુઆરીના રોજ સોનાના ભાવમાં ૧૯૮૩ પછીનો સૌથી મોટો દૈનિક ઘટાડો નોંધાયો, જે અગાઉના દિવસે રેકોર્ડ ઊંચા સ્તરે પહોંચ્યા પછી લગભગ ૯% ઘટ્યો. વેચાણ સોમવાર, ૨ ફેબ્રુઆરી સુધી લંબાયું, જેમાં સ્પોટ ગોલ્ડ શરૂઆતના વેપારમાં આશરે ૩% ઘટીને લગભગ $૪,૬૮૬ પ્રતિ ઔંસ થયું. યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ પણ નબળા પડ્યા, જ્યારે પ્લેટિનમ અને પેલેડિયમ, જે તાજેતરમાં ઉછળ્યા હતા, તે વ્યાપક ધાતુઓ સાથે ઘટ્યા.
ચાંદીમાં સૌથી વધુ ઘટાડો જોવા મળ્યો. ગયા અઠવાડિયાના અંતમાં નવી ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યા પછી, શુક્રવારે સ્પોટ સિલ્વર 27% ઘટીને રેકોર્ડ પરના તેના સૌથી ખરાબ દૈનિક ઘટાડા સાથે, સોમવારે ફરી ઘટ્યો. સોમવારના શરૂઆતના કારોબારમાં, સ્પોટ સિલ્વર અગાઉના સત્રના પતન પછી લગભગ 6% થી 7% ઘટીને $79 પ્રતિ ઔંસની નજીક હતો, જે ડેરિવેટિવ્ઝ બજારોમાં ભારે વેચવાલી અને કોમોડિટીઝમાં જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં ઘટાડો દર્શાવે છે.
માર્જિનમાં વધારો અને ફરજિયાત ડિલિવરેજિંગ
એક પ્રવેગક CME ગ્રુપ તરફથી કિંમતી ધાતુઓના વાયદા માટે ઉચ્ચ માર્જિન આવશ્યકતાઓની શ્રેણી હતી, જે વધેલી અસ્થિરતાને પ્રતિબિંબિત કરવા અને પ્રણાલીગત જોખમ ઘટાડવા માટે રચાયેલ પગલાં હતા. CME નોટિસમાં દર્શાવવામાં આવ્યું હતું કે મુખ્ય સોનાના કરારો પર પ્રારંભિક માર્જિન ઘણી સ્થિતિઓ માટે 6% થી વધીને 8% થયું છે, જ્યારે ચાંદીના માર્જિન 11% થી વધીને 15% થયા છે, નવી આવશ્યકતાઓ 2 ફેબ્રુઆરીના રોજ યુએસ સત્ર પછી અમલમાં આવવાની છે. ઊંચા માર્જિન વેપારીઓને વધારાની કોલેટરલ પોસ્ટ કરવા અથવા પોઝિશન કાપવાની ફરજ પાડી શકે છે, જે ટૂંકા ગાળાના વેચાણને વધારે છે.
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં નીતિ ઉત્પ્રેરકને કારણે પણ મંદી આવી. રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે ફેડરલ રિઝર્વના નેતૃત્વ માટે કેવિન વોર્શની પસંદગીની જાહેરાત કર્યા પછી બજારોએ પ્રતિક્રિયા આપી, આ પગલાથી ડોલરને ઊંચો કરવામાં મદદ મળી અને દરની અપેક્ષાઓ બદલાઈ ગઈ. મજબૂત ડોલર સામાન્ય રીતે ડોલર-કિંમતવાળી કોમોડિટીઝ પર દબાણ લાવે છે, અને મેક્રો ધારણાઓમાં ફેરફાર કિંમતી ધાતુઓના શક્તિશાળી ઉછાળા પછી ગીચ વેપાર સાથે સુસંગત હતો.
તાજેતરના અઠવાડિયામાં સોના અને ચાંદીના ભાવમાં રેકોર્ડ વધારો થયો હતો કારણ કે રોકાણકારોએ અનિશ્ચિતતામાં વધારો અને ફુગાવાના હેજિંગ માટે મજબૂત માંગ વચ્ચે બુલિયન, ફ્યુચર્સ અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ઉત્પાદનો ખરીદ્યા હતા. જાન્યુઆરીના અંત સુધીમાં, સ્પોટ ગોલ્ડ $5,500 પ્રતિ ઔંસથી ઉપર પહોંચી ગયું હતું, અને ચાંદી $120 પ્રતિ ઔંસથી ઉપર વધી ગઈ હતી. ત્યારબાદનો ઉલટફેર ભારે હતો, જેમાં સ્ટોપ ઓર્ડર, ઝડપી બજારોમાં પાતળી તરલતા અને માર્જિન-સંબંધિત વેચાણને કારણે નુકસાન વધુ વધ્યું હતું.
વ્યાપક બજારોમાં ફેલાવો
ધાતુઓના ઘટાડાને કારણે કોમોડિટીઝ અને જોખમી સંપત્તિઓમાં વ્યાપક વેચાણ થયું. તેલમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો, અને વેપારીઓએ રોકાણ ઘટાડ્યું હોવાથી તાંબા જેવી ઔદ્યોગિક ધાતુઓમાં પણ ઘટાડો થયો. એશિયા અને યુરોપમાં ઇક્વિટી બજારો નબળા પડ્યા, અને યુએસ ઇક્વિટી ફ્યુચર્સ નીચા પોઇન્ટ પર હતા કારણ કે રોકાણકારો રોકડ એકત્ર કરવા તરફ આગળ વધ્યા, આંશિક રીતે મેટલ્સ-લિંક્ડ પોઝિશન્સ અને સંબંધિત ડેરિવેટિવ્ઝમાં મોટા નુકસાન સાથે જોડાયેલા માર્જિન કોલ્સને પહોંચી વળવા માટે.
બજારના સહભાગીઓએ રિવર્સલની તીવ્રતાના પરિબળ તરીકે તેજીની ગતિ તરફ પણ ધ્યાન દોર્યું. જ્યારે ભાવ ઝડપથી વધે છે, ત્યારે ફ્યુચર્સ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ અને લિવરેજ્ડ બેટ્સ ઝડપથી વધી શકે છે, જેના કારણે જ્યારે વોલેટિલિટી વધે છે ત્યારે બજારો અચાનક ચાલ માટે સંવેદનશીલ બને છે. મજબૂત ડોલર, ઊંચા ફ્યુચર્સ માર્જિન અને એક્સિલરેટેડ પોઝિશન અનવિન્ડ્સના સંયોજનથી અચાનક, બહુ-સત્ર ઘટાડો થયો જેણે ટેકનિકલ સ્તરોને તોડી નાખ્યા અને લિક્વિડેશનને તીવ્ર બનાવ્યું.
આ ઘટનાએ રોકાણકારોને કોમોડિટી ટ્રેડિંગમાં પ્રવાહિતા અને જોખમ નિયંત્રણો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે મજબૂર કર્યા, જ્યાં અસ્થિરતામાં વધારો થાય ત્યારે કરારો ઝડપથી આગળ વધી શકે છે. કિંમતી ધાતુઓ મધ્યસ્થ બેંકો, સંસ્થાઓ અને ઘરગથ્થુઓ દ્વારા વ્યાપકપણે રાખવામાં આવે છે, પરંતુ નવીનતમ પગલાએ એ વાત પર ભાર મૂક્યો છે કે ટૂંકા ગાળાની કિંમતની ક્રિયા ફક્ત ભૌતિક પુરવઠા અને માંગ દ્વારા જ નહીં, પરંતુ ડેરિવેટિવ્ઝ પ્રવાહો અને કોલેટરલ ગતિશીલતા દ્વારા પ્રભુત્વ મેળવી શકે છે.
ફેબ્રુઆરીની શરૂઆત સુધીમાં, વેપારીઓ જોઈ રહ્યા હતા કે નવું માર્જિન ફ્રેમવર્ક અમલમાં આવતાં અને લીવરેજ્ડ પોઝિશન્સ ઘટાડવામાં આવતાં વોલેટિલિટી સ્થિર થશે કે નહીં. નજીકના ગાળામાં, કિંમતોમાં અનિશ્ચિતતા અને જોખમ ઘટાડાને પ્રતિબિંબિત કરવાનું ચાલુ રાખ્યું, જેમાં દાયકાઓમાં સૌથી અચાનક ઉલટા પછી બુલિયન અને ચાંદીના બજારોએ ભારે વોલ્યુમ શોષી લીધું.
"સોના અને ચાંદીના વેચવાલીના ભાવમાં શેરો અને કોમોડિટીઝમાં વધારો" પોસ્ટ સૌપ્રથમ આરબ સેન્ટીનેલ પર પ્રકાશિત થઈ.